서킷브레이커 배경과 도입 이유, 발동 기준, 효과와 장단점, 사례, 운영 방식, 유사 제도

 

서킷브레이커는 주식 시장에서 주가의 급격한 변동을 막기 위해 일시적으로 거래를 중단하는 제도입니다. 
오늘은 서킷브레이커란 무엇인지, 배경과 도입 이유, 발동 기준, 효과와 장단점, 
사례, 운영 방식, 유사 제도에 대해 알아보겠습니다.

 

서킷브레이커 썸네일

 

목차

1. 서킷브레이커란?
2. 서킷브레이커의 배경과 도입 이유
3. 서킷브레이커의 발동 기준
4. 서킷브레이커의 효과와 장단점
5. 서킷브레이커의 사례
6. 서킷브레이커의 운영 방식
7. 서킷브레이커와 유사 제도
8. 글을 마치며

 

---

1. 서킷브레이커란?

서킷브레이커(Circuit Breaker)는 주식 시장에서 급격한 주가 변동으로 인한 
시장 혼란을 방지하기 위해 도입된 제도입니다. 
주로 주가가 일정 수준 이상 급락할 경우 일시적으로 주식 거래를 중단시켜 
투자자들이 냉정을 되찾고, 시장이 안정을 찾도록 도와주는 역할을 합니다. 
이는 과도한 투매나 공황상태를 예방하여 금융 시장의 시스템적 리스크를 완화하기 위한 목적에서 운영됩니다.

 

서킷브레이커

---

2. 서킷브레이커의 배경과 도입 이유

서킷브레이커 제도는 1987년 10월 19일 미국의 ‘블랙 먼데이’ 사건 이후 도입되었습니다. 
당시 다우 존스 산업평균지수가 하루 만에 약 22.6% 폭락하는 사상 초유의 사태가 발생했는데, 
이는 자동 매매 프로그램의 과도한 매도 주문이 원인이었습니다. 
이후 미국 증권거래위원회(SEC)는 시장의 급격한 변동성을 
완화하기 위해 서킷브레이커 제도를 도입하게 되었습니다. 
이 제도는 다른 국가로도 확산되어 현재 전 세계 여러 주식 시장에서 시행되고 있습니다.

---

3. 서킷브레이커의 발동 기준

서킷브레이커는 일반적으로 특정 주가지수가 일정 수준 이상 하락할 때 발동됩니다. 
미국 뉴욕증권거래소(NYSE)의 경우, S&P 500 지수가 전일 종가 대비 7% 이상 
하락하면 15분 동안 거래를 중단하는 1단계 서킷브레이커가 발동됩니다. 
만약 지수가 13% 이상 하락하면 2단계 서킷브레이커가 발동되어 다시 15분 동안 거래가 중단됩니다. 
그리고 지수가 20% 이상 하락하면 3단계 서킷브레이커가 발동되며, 그날의 거래는 전면 중단됩니다.

한국의 경우, 코스피(KOSPI) 또는 코스닥(KOSDAQ) 지수가 전일 종가 대비 
8% 이상 하락하면 1단계 서킷브레이커가 발동되어 20분 동안 거래가 중단됩니다. 
만약 하락폭이 15%에 이르면 2단계 서킷브레이커가 발동되어 추가로 20분 동안 거래가 중단됩니다. 
3단계 서킷브레이커는 하루 동안 거래를 중단시키는 조치로, 지수가 20% 이상 하락할 경우 발동됩니다.

---

4. 서킷브레이커의 효과와 장단점

서킷브레이커는 시장의 급격한 하락을 잠시 멈춰 투자자들에게 냉정을 
찾을 시간을 제공함으로써 과도한 매도를 방지하는 효과가 있습니다. 
이는 시장의 패닉 상태를 완화하고, 공황 매도를 줄이며, 
금융 시스템의 안정성을 높이는 데 기여합니다. 
또한, 투자자들이 서킷브레이커의 발동을 예상함으로써 매도 전략을 
조정하게 되어, 매도의 속도가 완화될 수 있습니다.

하지만 서킷브레이커의 발동은 몇 가지 부작용도 있습니다. 
우선, 거래 중단으로 인해 시장의 유동성이 감소할 수 있습니다. 
이는 투자자들이 원하는 시점에 주식을 매도하거나 매수하지 못하게 하여 불만을 초래할 수 있습니다. 
또한, 서킷브레이커의 발동이 잦아질 경우, 투자자들은 이를 악용하여 
인위적으로 시장을 조작하려는 시도를 할 수도 있습니다. 
마지막으로, 서킷브레이커가 발동될 때마다 투자자들은 시장의 
심각성을 더 크게 인식하게 되어, 오히려 불안감이 증폭될 수 있습니다.

---

5. 서킷브레이커의 사례

서킷브레이커는 여러 차례 발동된 사례가 있습니다. 
2010년 5월 6일, 미국에서는 ‘플래시 크래시’ 사건이 발생하여 다우 존스 지수가 
단 몇 분 만에 1,000포인트 이상 급락하는 사태가 발생했습니다. 
이때 서킷브레이커가 발동되어 시장의 급격한 하락을 방지할 수 있었습니다.

2020년 코로나19 팬데믹 초기에는 전 세계 주식 시장이 큰 타격을 
입으면서 서킷브레이커가 여러 차례 발동되었습니다. 
특히 미국 주식 시장에서는 2020년 3월 한 달 동안 서킷브레이커가 네 번 발동되었습니다. 
이는 코로나19로 인한 경제적 불확실성과 공포가 시장에 큰 영향을 미쳤음을 보여줍니다.

---

6. 서킷브레이커의 운영 방식

서킷브레이커는 주식 시장의 규제 기관에 의해 운영됩니다. 
각국의 증권거래소는 서킷브레이커 발동 조건과 중단 시간을 규정하고 있으며, 
이를 준수하여 시장의 안정을 도모합니다. 
서킷브레이커가 발동되면 해당 거래소의 모든 주식 거래가 일시 중단되며, 
이 기간 동안 투자자들은 추가적인 정보를 수집하고, 시장 상황을 재평가하며, 
향후 전략을 재정비할 수 있는 시간을 가지게 됩니다.

---

7. 서킷브레이커와 유사 제도

서킷브레이커와 유사한 제도로는 가격 제한 폭(Price Limit)과 매도 호가 제한 제도가 있습니다. 
가격 제한 폭은 주식 가격이 하루 동안 오를 수 있는 최대치와 내릴 수 있는 최대치를 정해두는 제도입니다. 
이는 일일 변동성을 제한하여 과도한 주가 변동을 방지하는 역할을 합니다. 
매도 호가 제한 제도는 특정 조건 하에서 투자자들이 매도 주문을 할 수 없도록 제한하는 제도입니다.

 

---

8. 글을 마치며

서킷브레이커는 주식 시장의 급격한 변동을 완화하고, 
투자자들에게 냉정을 되찾을 시간을 제공하는 중요한 제도입니다. 
이를 통해 시장의 안정성을 유지하고, 금융 시스템의 리스크를 줄일 수 있습니다. 
하지만 서킷브레이커의 발동은 시장의 유동성을 감소시키고, 
투자자들의 불안감을 증폭시킬 수 있는 부작용도 있습니다. 
따라서 서킷브레이커 제도의 운영은 신중하게 이루어져야 하며, 
시장 상황에 맞는 적절한 기준과 절차가 마련되어야 합니다.

서킷브레이커 제도는 경제적 충격이 클 때 특히 중요한 역할을 하며, 
이를 통해 금융 시장의 건전성과 지속 가능성을 유지하는 데 기여합니다. 
투자자들은 서킷브레이커 제도를 이해하고, 이를 활용하여 보다 안정적인 투자 전략을 수립할 수 있어야 합니다.